过去两年华尔街的牛市根本无法与比特币相媲美。根据CoinGecko和Yahoo Finance的数据分析，自2022年11月低点以来，标准普尔500指数上涨了60%，而比特币价格则飙升了220%，从约20,000美元涨至当前的63,000美元附近。同期纳斯达克综合指数上涨75%，道琼斯工业平均指数上涨45%，均大幅落后于比特币的涨幅。

尽管比特币的回报率远超传统股市，但值得注意的是，这两种资产在过去18个月中呈现出相似的走势。Bitget Research分析师在最新报告中指出，比特币与主要股票指数的相关性系数已从2022年的0.3上升至2024年的0.65，表明两者之间存在显著的正相关性。这种相关性的增强引发了市场对数字资产是否已成为主流金融体系一部分的讨论。

Amberdata的市场结构主管Greg Magadini解释道：“我们看到机构投资者将比特币纳入多元化投资组合的趋势明显增强。宏观经济因素，特别是美联储的货币政策，现在对这两种资产类别产生着相似的影响。”他指出，自2023年12月美联储开始降息周期以来，标准普尔500指数和比特币均出现了同步上涨，反映出流动性宽松对风险资产的普遍提振。

GSR的研究主管Brian Rudick则认为，比特币与股市的相关性可能是暂时的现象。“虽然目前两者走势相似，但驱动因素存在根本差异。股市上涨主要受企业盈利增长和经济复苏预期推动，而比特币则更多反映了对通胀对冲需求和机构资金流入的预期。”他补充道，随着现货比特币ETF的推出，数字资产市场正在形成独立的估值体系，长期来看可能会降低与传统股市的相关性。

市场观察人士指出，美联储的资产负债表扩张从2023年的8.3万亿美元增加到目前的7万亿美元以上，为市场注入了大量流动性，这被认为是推动包括比特币在内的风险资产价格上涨的关键因素之一。同时，自2024年初美国现货比特币ETF获批以来，累计流入资金已超过186亿美元，进一步强化了比特币作为机构级资产的地位。