2025年全球经济不确定性加剧，地缘冲突、通胀黏性与美元波动交织，推动避险资产再度成为市场焦点。其中，黄金与比特币的“资产之争”尤为引人关注——前者作为传统避险标的屡创新高，后者则以“数字黄金”之名持续挑战传统秩序。而在这场争论中，资深投资人Peter Schiff对黄金的坚定立场，折射出传统价值投资与新兴数字资产理念的深刻碰撞。

资产之争的本质：避险逻辑的新旧博弈

当前资产市场的核心矛盾，在于避险需求与资产属性的错配。数据显示，2025年黄金期货价格持续刷新历史纪录，相较比特币的领先优势进一步扩大。这种分化背后，是两类资产对“避险”的不同诠释：

• 黄金的“硬通货”属性：依托千年价值共识、实物稀缺性（美国近期对金条加征关税更凸显这一点）及央行购金潮（2025年全球央行购金量同比增长15%），黄金成为经济波动中的“终极支付手段”。
• 比特币的“数字稀缺性”：作为区块链技术的产物，比特币以去中心化、固定总量（2100万枚）构建稀缺性，但其40%的波动率（较黄金高出近一倍），使其在极端市场环境下更易成为流动性抛售对象，削弱了“避险”成色。

这种差异本质上是“物理稀缺”与“算法稀缺”的信任博弈——黄金的价值源于人类文明对“不可复制实物”的共识，而比特币则依赖技术信任与网络效应，两者在风险定价逻辑上存在根本差异。

Peter Schiff的黄金逻辑：传统价值投资的坚守

尽管未直接公开最新言论，但从黄金市场驱动因素看，Peter Schiff的坚守可归结为三大核心逻辑：

抗通胀：对冲货币购买力的“锚”

2025年美联储降息预期升温，但通胀黏性仍存（Forbes预测2025-2026年利率调整将更谨慎）。黄金作为“非信用资产”，其价值不依赖任何央行或政府信用，能直接对冲法币贬值风险。相比之下，比特币虽被称为“抗通胀工具”，但其价格与风险资产相关性更高，在通胀周期中未必能稳定发挥对冲作用。

地缘避险：动荡中的“安全岛”

全球供应链重组与贸易摩擦加剧（如美国关税政策调整），使市场波动性攀升。黄金作为“无国界资产”，在政治经济冲突中具有天然避险属性——历史数据显示，地缘风险事件发生时，黄金与股市、债市的负相关性显著增强，而比特币受市场情绪影响更大，易随风险资产同步下跌。

美元替代：去美元化浪潮中的中立选择

新兴市场“去美元化”趋势下，各国央行需寻找非美元储备资产。黄金的中立属性使其成为理想选择（2025年多国央行增持黄金以平衡外汇储备），而比特币因监管不确定性（部分国家仍将其视为“商品”而非“货币”），短期内难以成为央行储备级资产。

市场争议：黄金的“无收益”与比特币的“高波动”

当前市场对黄金的分歧主要集中在两点：

• 看多派：低实际利率环境（美联储降息预期）与央行购金支撑金价，黄金与风险资产的负相关性可能在经济衰退周期中进一步强化。
• 空头质疑：在AI、新能源等高增长赛道面前，黄金“无利息、无现金流”的属性显得吸引力不足，资金可能流向更具成长性的资产。

而比特币对黄金的挑战，则凸显“流动性”与“稳定性”的权衡——比特币24小时交易、跨境流动便利等特性使其流动性优于黄金，但高波动使其难以真正替代黄金的“终极避险”功能。正如市场分析指出：“比特币更像‘风险型避险资产’，而黄金是‘防御型避险资产’，两者适用场景截然不同。”

未来展望：经济周期将决定胜负

短期内（2025年Q4），黄金或维持高位震荡，美联储降息节奏与地缘事件（如局部冲突升级）将成为关键催化剂。若降息落地且通胀回落缓慢，实际利率下行将进一步打开金价空间。

长期来看（2026年后），若全球经济进入衰退周期，黄金与风险资产的负相关性可能强化，其“危机对冲”价值将更突出。而比特币能否真正挑战黄金，取决于两点：一是能否降低波动率至接近黄金水平，二是能否获得更广泛的监管认可与机构配置——这两点在当前市场环境下仍任重道远。

Peter Schiff对黄金的坚守，本质上是对“历经周期考验的价值锚”的信任。在2025年复杂的经济环境中，黄金与比特币的资产之争，不仅是两种投资标的的较量，更是传统价值共识与新兴技术信任的碰撞。对于投资者而言，理解两者在“避险逻辑”上的根本差异，或许比争论“谁将胜出”更有意义——毕竟，在不确定性时代，资产配置的核心从来不是“非此即彼”，而是找到适合自身风险偏好的“价值锚点”。