BTC永续合约与当周合约有何差异？如何选择？

BTC永续合约与当周合约是加密货币衍生品市场中两种常见的合约类型，核心差异体现在期限机制、持仓成本、适用策略等多个维度。对于交易者而言，理解这些差异是制定有效交易策略的基础。

永续合约最大的特点是无固定到期日，交易者可长期持有，通过“资金费率”机制（通常每8小时结算一次）维持合约价格与现货价格的锚定。当合约价格高于现货时，多头需向空头支付资金费用（正费率），反之则空头向多头支付（负费率），以此平衡市场供需。

当周合约则有明确到期日（通常为每周五），到期时系统会自动按交割价结算盈亏，无论交易者是否主动平仓。这种机制避免了持仓跨周的不确定性，但也限制了持仓时间灵活性。

永续合约更适合中长期策略，例如趋势跟踪（如预判比特币价格将持续上涨并持仓数周）、对冲（矿工通过卖出永续合约锁定未来挖矿收益）或跨市场套利（利用现货与合约价差收敛获利）。其灵活的持仓周期允许交易者根据市场变化调整策略，无需频繁换仓。

当周合约则聚焦短期交易，如事件驱动策略（如美联储利率决议公布前后的日内波段交易）或周度周期内的波动捕捉。对于不愿承担跨周风险（如周末政策变动、突发行情）的交易者，当周合约可精准控制持仓时间窗口。

永续合约的持仓成本主要来自动态资金费率，其正负反映市场多空情绪。例如，牛市中合约价格常高于现货，多头需向空头支付溢价（正费率），长期持仓会累积成本；熊市则可能出现负费率，空头向多头支付，持仓反而产生收益。

当周合约无需支付资金费率，但存在时间价值衰减成本。临近交割日，合约价格会向现货价格收敛，若交易者持仓方向与收敛趋势相反，可能因价差缩小产生隐性亏损。例如，若当周合约价格长期高于现货，临近交割时价差收窄，多头可能面临收益缩水。

主流交易所（如Binance、OKX）的永续合约通常流动性最佳，订单簿深度好，大额订单（如百万美元级）执行时滑点低，适合机构或大额交易者。

当周合约流动性则随到期日临近逐步下降，尤其在最后1-2天，市场参与者减少，买卖价差可能扩大。此时大额平仓易引发滑点（实际成交价与预期价的偏差），增加交易成本。

永续合约一般提供更高杠杆倍数（主流交易所可达100x），但需维持最低保证金比例，否则可能被强平。此外，资金费率波动可能加剧保证金压力——若费率持续为正，多头持仓的保证金需求可能因成本累积而上升。

当周合约杠杆上限通常较低（如50x），但保证金要求更稳定。因到期自动结算，避免了长期持仓的风险敞口累积，适合风险偏好较低的交易者。

永续合约的典型应用包括：

当周合约则多用于：

无论选择哪种合约，均需关注交易所规则（如保证金调整、手续费变动），并根据自身风险承受能力设置止损，避免过度杠杆导致强平风险。