美国7月通胀数据揭示服务业成本及关税关联商品价格持续攀升，核心通胀率创六个月新高，生产者价格指数（PPI）增幅亦超预期，企业利润空间持续承压凸显通胀粘性特征。美联储9月政策路径面临抉择压力，市场对快速降息预期或存在过度乐观倾向。Evercore ISI首席策略师朱利安·伊曼纽尔警示，美联储主席鲍威尔
美国7月通胀数据揭示服务业成本及关税关联商品价格持续攀升，核心通胀率创六个月新高，生产者价格指数（PPI）增幅亦超预期，企业利润空间持续承压凸显通胀粘性特征。美联储9月政策路径面临抉择压力，市场对快速降息预期或存在过度乐观倾向。Evercore ISI首席策略师朱利安·伊曼纽尔警示，美联储主席鲍威尔本周五在杰克逊霍尔研讨会的讲话构成重大风险事件，若重申通胀优先立场可能引发2022年式剧烈波动，即便暗示9月降息25基点但否定50基点可能性仍将触发短期回调风险，预计股市在10月前或现7%-15%回撤，与传统秋季疲软周期共振。当前标普500指数动态市盈率已升至25.5倍，达2000年以来高位区间，尽管企业盈利强劲支撑美股逼近历史高点，但估值溢价叠加通胀反复及政策预期分歧，促使部分策略机构建议通过买入纳斯达克100指数（QQQ）10月看跌期权对冲潜在调整风险。加密市场当前处于敏感宏观环境，比特币受阻于历史高点陷入区间震荡，以太坊表现相对强势，但山寨币缺乏结构性资金支撑。杰克逊霍尔会议或成市场风向标，鲍威尔政策信号成关键观察点。
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